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科创板打新 投资者市值不需重复算 市场化定价有望带来超募

发布于：2019-07-04 08:56:39 来源：网络整理

原标题：科创板打新 投资者市值不需重复算

网上打新时不需缴纳申购资金 7月4日公布中签结果后缴款即可

紧随科创板第一股华兴源创的脚步，昨天(2日)又有两家科创板拟IPO企业同时开放申购，科创板打新盛宴完全开启了。提醒投资者的是，在进行网上打新时，并不需要缴纳申购资金，只要在7月4日公布中签结果后缴款即可。由于两只新股是同一天进行网上申购，进行市值计算时不需要重复计算，持有市值可同时用于申购多只新股。

睿创微纳市盈率接近80倍

睿创微纳申购代码为787002，发行价格为20.00元/股，2018年扣非后市盈率为79.09倍，顶格申购需配市值10.5万元。

睿创微纳所属行业为专用设备制造业。截至今年6月27日，中证指数有限公司发布的专用设备制造业最近一个月平均静态市盈率为30.58倍，远低于睿创微纳的市盈率水平。

比较主营业务与发行人相近的上市公司，则会发现估值水平均超过100倍，也就是比睿创微纳要高得多。一家是高德红外，2018年扣非后EPS为0.1416元/股，6月27日收盘价19.77元/股，对应的静态市盈率139.66倍。另一家大立科技的2018年扣非后EPS为0.0838元/股，6月27日收盘价9.53元/股，对应的静态市盈率113.75倍。

据披露，睿创微纳本次发行股份数量为6000万股，发行股份占公司股份总数的比例为13.48%，全部为公开发行新股，发行后总股本为4.45亿股。报价区间为7.50元/股至25.50元/股，拟申购数量总和为130.42亿股。

剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为205家，配售对象为1700个。剔除无效报价和最高报价后剩余报价申购总量为112.55亿股，整体申购倍数为260.52倍。

需要注意的是，持有市值1万元及以上的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，即1.05万股。

所谓市值计算，是指投资者在6月28日前20个交易日且包括当日的日均持有市值。

天准科技市盈率接近60倍

天准科技的申购时间和睿创微纳是同一天，也是7月2日9时30分开始，到当天15时结束。发行价25.50元，市盈率57.48倍。

天准科技所需的行业是专用设备制造业。截至6月27日，该行业最近一个月平均静态市盈率为31.26倍，相比天准科技的发行市盈率较低。而可比4家上市公司的估值水平平均值则为49.68倍，同样比天准科技2018年扣非后市盈率水平更低。

天准科技在网下初步询价阶段的申购倍数同样超过200倍。其对应的申报数量为111.70亿股，报价区间为15.00元/股至54.38元/股。

申购时，每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，即1.35万股。

这意味着，单一账户顶格申购天准科技需配市值13.5万元。

投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

根据规则，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算，含次日)内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

市场化定价有望带来超募

按照询价结果，这两家公司若发行顺利，将双双出现超募现象。其中，睿创微纳和天准科技的募资规模分别达到12亿元和12.34亿元，而两家公司募投项目资金需求量分别为4.5亿元和10亿元。

对于科创板002号和003号两家公司出现的超募现象，业内人士认为，超募是市场化发行的必然产物。在市场化发行时代，超募将成为伪命题，最终定价是由市场询价产生，而不是“锚定”募投项目所需资金计算出来。(记者 刘慎良)

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